Mestrado em Economia – especialização em Economia Financeira 4º curso

• 
  Valor Actual (VA e Valor actual líquido (VAL)
  
• 
  Taxa Interna de Retorno ( TIR ou IRR) e tabelas de empréstimo (Loan tables)
  
• 
  Escalonamento de pagamentos fixos
  
• 
  Valores futuros (VF)
  

1. 
   Perguntas Teóricas
   

1. 
   Distinga risco de crédito, taxa de juro e prazo de um empréstimo
   

2. 
   Distinga garantia e montante do empréstimo
   

3. 
   No mercado financeiro distinguimos mercado primário do mercado secundário. Refira a razão dos dois mercados e indique em que medida as movimentações do mercado secundário determinam o comportamento do mercado primário.
   

4. 
   Explique a diferença entre activo financeiro, activo real e activo monetário.
   

5. 
   Explique o gráfico das preferências intertemporais com produção óptima e poupança.
   

6. 
   Refira os determinantes económicos dos activos financeiros e a importância do teorema de separação de Fisher.
   

7. 
   Explique o gráfico das preferências intertemporais com produção óptima e possibilidade de empréstimo.
   

8. 
   Explique o que é factor de actualização e relacione esse conceito com arbitragem.
   

9. 
   Explique o conceito de valor actual líquido e de taxa interna de rentabilidade.
   

2. 
   PERGUNTAS PRÁTICAS
   

1. 
   Suponha que a taxa sem risco em vigor no mercado de capitais é de 6%. Suponha que pretende fazer um investimento na aquisição de um edifício para restaurante no valor de Euros 130 000. Estudos sobre o mercado imobiliário permitem esperar que o edifício poderá ser vendido ao fim de um ano no valor de Euros 160 000.
   

1. 
   Suponha que dispõe o valor de 130 000 euros no banco. Indique o ganho obtido com o projecto.
   
2. 
   Calcule o VALl do projecto
   
3. 
   Verifique que o VAL não é mais do que o valor actual do ganho obtido com o projecto.
   
4. 
   Suponha agora que não pretende vender o edifício mas sim exercer a actividade na restauração. Os cash flows previstos do projecto é de euros 13 000 euros nos 11 anos seguintes. Não considerando o possível valor de venda do edifício será vantajoso o projecto?
   
5. 
   Calcule a taxa TIR deste projecto.
   

2. 
   Suponha que pretende efectuar um empréstimo de 8 anos de Euros 12 000. Os reembolsos ao fim de cada ano são “flat” (iguais em cada ano) a uma taxa de juro de 9%. Calcule e elabore o respectivo quadro de empréstimo, mostrando a quebra “breakdown” em cada ano entre Principal e juros.
   

3. 
   Considere um investimento com um custo de Euros 800 que oferece os seguintes cash flows: 300, 200, 150, 122 e 133 nos anos 1 -5. Construa uma tabela de empréstimo que mostre que 10 por cento é maior que a Taxa interna de rentabilidade (isto porque o retorno do principal ao fim do ano 5 é menor que o principal no início) e que 3% é menor que a taxa interna de retorno. Calcule então a taxa interna de retorno deste investimento.
   

4. 
   Suponha que lhe é oferecido um empréstimo nas seguintes condições :
   

. O custo do investimento é de Euros 100 000

. O investimento oferece um recebimento de X ao fim de cada ano ; Este recebimento cresce a uma taxa de 8 % ao ano durante 10 anos.
Se a taxa de desconto for de 6 %, calcule o valor mínimo de X que o faça optar pelo investimento.

5. 
   Suponha que possui um depósito de Euros 35 000 num Banco X que oferece uma taxa de juro de 4 por cento sobre esse depósito. Suponha que pretende fazer um investimento de Euros 35000 e pondera as seguintes duas hipóteses:
   

1. 
   Utilizar os Euros 35 000 que possui no Banco X.
   
2. 
   Solicitar um empréstimo ao Banco a uma taxa de 4,5%, não levantando, neste caso o depósito .
   

O analista financeiro diz que a solução (b) é melhor. Argumenta que a quantia paga sobre um empréstimo de 4,5 % é mais baixa que o juro a receber pelo depósito. Mostre se este argumento está certo ou errado. Justifique. Considere para a sua argumentação que não são utilizados outros valores que os do depósito, para pagamento de juros e amortização do capital durante 10 anos.